医疗产业投资：2020年市场规模将超8万亿

从2万亿到4万亿，国内医疗健康产业在过去两年保持着罕见的高增长。而根据“健康中国2030战略规划”，到2020年，我国健康服务业的规模将超过8万亿，2030年则将达到16万亿。“这么一个快速壮大的行业，一定是一片浩瀚的蓝海。”在近日于上海召开的“2017投资界大健康投资峰会”上，一名业内资深投资人对未来充满信心。

面对医疗健康产业快速放量的市场，如何迎风而上把握投资机会？在本次峰会上，数百名医疗健康服务企业的高管与投资机构合伙人展开“头脑风暴”，探讨“医疗健康投资2.0时代”的并购新逻辑。

过去十年间，随着医疗卫生领域政策导向的变化，医疗健康产业的投资风格也不断切换。从早期的投医械、看医院，到2015年后专注新药研发、扎堆精准医疗、掘金分级诊疗……投资热点已在快速扩散。

与之相对应的是，医疗投资机构也在迅速扩容。数据显示，2007年，进行医疗投资的机构只有12家，其中还包括不完全专注于医疗领域的。但目前，市场上专注于医疗健康投资的机构已有216家，此外还有很多综合类投资机构也关注着医疗投资，总量约有上千家。从基金类型看，过去，投资医疗领域的基本以美元基金为主，现在，人民币基金已成主流。

概括这一发展趋势，用华盖资本董事长许小林的话来说，如果将十年前的医疗投资称作1.0时代，那么现在的医疗投资则已进入2.0时代。

许小林指出，医疗投资2.0时代有三大核心特征值得关注：一是越来越注重企业的研发创新，研发已成为做好投资、做大企业的必要条件，但还不是充分条件。目前，国内药企分布呈现小、散、乱的特征，并购整合一定是这个时代的主题。二是未来在医疗领域做产业、搞投资的人会有更强的标签（更专业、更细分）。三是融合发展成为大势所趋，做产业的人会深度参与投资，而做投资的人不跟产业深入融合的话，未来也是难以为继的。

数据显示，2016年，医疗健康行业并购案例数量超过400起，并购金额超过1800亿元，其中，海外并购金额超过200亿，无论是并购案例数量、涉及金额还是项目质量均达到新的高度。“中国健康服务产业的春天才刚刚到来。”有知名投资人预言，2017年，该产业一定会出现超过10亿美元量级的并购案。

透过数据，医疗投资2.0时代的并购浪潮也呈现出新的特征，即并购聚焦于医药企业品种和渠道的整合。高特佳投资集团主管合伙人黄青指出，对医药企业来说，优秀的品种是其持续成长最关键的资源。但新药研发周期长、风险大，所以通过有效的并购能让企业依靠新品种快速壮大。同时要注意的是，并购中渠道、资源和优秀的产品品种是并列的，即对制药企业来说，在收购产品的同时也是收购市场及销售渠道等资源。