香雪制药大力整合中药资源 加快饮片产业链并购

近日，香雪制药方面表示，在主营业务方面，将大力整合中药资源，加快饮片产业链并购。结合中药饮片业务发展势头良好，香雪制药将加快饮片产业链并购战略，加强中药饮片在各区域市场开拓力度。

细胞治疗产业面临重新洗牌。近期，卫计委会议明确细胞免疫治疗仍然属于临床研究阶段，应按照相关程序操作。据悉，香雪制药此前与458医院合作的T细胞治疗研究项目，目前第二阶段的TCRT研究正在准备，因为该项目规范，目前并没有受到该事件影响进度。而在主营业务方面，香雪方面表示将大力整合中药资源，加快饮片产业链并购。

第一阶段研究达预期细胞治疗项目未受影响

近期，卫计委会议明确细胞免疫治疗仍然属于临床研究阶段，应按照相关程序操作。香雪制药与解放军第458医院于2014年3月签订了《第458医院与香雪制药联合建立特异性T细胞治疗新技术临床研究中心技术合作项目协议书》，在458医院建立特异性过继免疫细胞治疗联合临床研究中心。分两个阶段开展临床研究，第一阶段是通过精准抗原筛选递呈改良的DC联合CIK新技术的研究。第二阶段是TCRT的研究。

而对于近期发生的细胞治疗事故，香雪制药副总经理曾仑介绍，第二阶段的TCRT研究正在准备，因为公司与458医院的合作规范，目前该项目并没有受到相关事件影响进度。

肿瘤免疫治疗是近几年在肿瘤治疗上最大的突破。TCR，即T细胞抗原受体，通俗来讲，T细胞是一种通常用于击退病毒和细菌的白细胞。T细胞免疫疗法对取自病人身体的T细胞进行基因改造，使其能识别并攻击体内的癌细胞。一开始，这些基因改造的细胞会在实验室里培育至数以百万计，然后再输入病人体内，对癌细胞展开搜索和清除。

据香雪方面介绍的该细胞治疗合作项目进展，项目第一阶段研究最终选取18例有效病例，针对非小细胞肺癌及乙肝阳性的肝细胞肝癌适应症。试验中受试者未出现相关的严重不良事件和剂量限制性毒性，病人耐受良好;回输后提示抗原特异性T淋巴细胞明显增加;大多数晚期实体瘤患者经自体过继细胞免疫回输治疗后，目标病灶维持稳定，生活质量有所改善。第一阶段研究达到预期目标，并且为第二阶段TCRT确定安全回输数量和规范操作奠定基础。

“目前TCRT临床研究项目主要针对两个适应症，一是非小细胞肺癌，二是由乙肝转化成的肝癌。”据香雪方面介绍，该项目严格按照临床试验的流程走，也是458医院为数不多的院外合作项目之一。

另外，在小核酸药物方面，香雪和苏州圣若建立了良好的合作关系，双方共同提交了创新药注射用科特拉尼的临床申请，申报的临床适应症为：皮肤伤口祛瘢痕愈合以及增生性瘢痕治疗，此外香雪制药还有含独特序列的小核酸广谱抗病毒制剂研究项目在研。

物色区域龙头加快饮片产业链并购

对来年的经营计划，香雪方面也表示，将大力整合中药资源，加快饮片产业链并购。继续加快优化、整合中药资源和中药饮片产业，打造“中药材种植-中药饮片生产-仓储物流-终端”的中药资源全产业链布局。结合中药饮片业务发展势头良好，公司将加快饮片产业链并购战略，加强中药饮片在各区域市场开拓力度。公司将充分运用资本市场的优势，密切关注医药行业的并购机会，积极寻找优质标的。

香雪制药副总经理、董秘黄滨表示，公司将会坚持不断拓展及完善中药产业链，实现“全品类”覆盖，“在外延式并购方向上，香雪更青睐区域的龙头，对于零散的药企来说并不认为有特别大的发展前景。

2015年公司医药制造业务板块出现下滑，实现营业收入同比下降9.98%。主要原因由于前期广东市场经销商对公司产品抗病毒口服液和板蓝根颗粒市场销售较为乐观，备货较多。2015年受经济下行和OTC渠道竞争加剧等因素的影响，部分经销商库存压力较大，集中于第三季度和第四季度去库存，公司发货节奏放缓，导致抗病毒口服液和板蓝根颗粒的销售出现了一定程度的下滑。

而今年的情况，据香雪方面介绍，截止2016年一季度渠道库存已基本处理完毕，预计2016年度公司抗病毒口服液和板蓝根颗粒的销售将有所改善;橘红系列产品仍然保持较快速的增长，主要受益于广东地区医院的中标价有所提高，另外橘红系列产品在省外销售增幅较高。

在销售模式上，香雪针对不同的产品采取不同的销售模式，总体上以经销商买断模式为主，直销模式为辅。公司的抗病毒口服液、板蓝根颗粒、橘红系列等中成药产品以经销商买断模式为主，有少量成药产品直接配送销售药店等零售终端。

香雪方面表示，大型的医药经销商具有垄断性质，对厂方的议价能力大，“为此香雪也采取应对措施，在客户端上让产品在终端给消费者树立信心，二是与经销商进行战略合作。”据香雪的高管在股东会上表示，公司在医院渠道的招商，未来也会越来越重视这渠道。